씨에스윈드 주가 전망 배당금 목표주가 실적분석(2022년 8월 10일)

씨에스윈드 주가, 배당금, 목표주가 실적 분석을 담은 글입니다. 내가 투자하고자 하는 기업에 대한 분석과 공부를 통해 좋은 기업에 투자했으면 하는 바람으로 해당 글이 도움이 되었으면 합니다. 풍력타워, 타워 내부 부품, 베어링 생산 등을 주 사업으로 영위하는 씨에스윈드에 대해 분석하도록 하겠습니다.

 

 

 

 

1.  주가 전망

1.1. 다시 커지는 풍력바람

22년 2분기 단기 수주 부진에 따른 물량 부족으로 매출 측면에서 아쉬운 실적을 기록했습니다. 하지만 핵심 시장인 미국, 유럽 중심으로 정책적 지원이 강화되면서 중장기 성장 가시성이 강화되는 구간으로 4분기부터는 회복할 것으로 기대하고 있습니다. 

 

 

1.2.  2분기 물류 차질로 매출 부진. 4분기 정책 지원을 통한 수주 회복 기대

2분기 매출액 3,270억 원(+17.2%, YoY), 영업이익 179억 원(-36.6%, YoY) 기록하면서 매출액은 추정치를 하회하였으나, 영업이익은 시장 컨센서스를 소폭 상회했습니다. 2022년 6월 말 기준으로 신규 수주금액은 5.75억 달러로 연간 수주목표 13억 달러 대비 44.2%를 달성했으며, 글로벌 풍력시장은 금리 상승 및 설치 비용 증가로 수주 부진이 계속되고 있으나, 4분기부터는 수주가 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

3분기에도 베트남, 말레이시아 법인의 생산량 부진은 불가피하나, 하반기 수주 회복을 기반으로 시차를 두고, 매출액도 회복될 전망입니다.

 

 

 

 

2. 기업 분석

2.1. 기업 개요

씨에스윈드와 연결 종속회사는 풍력타워 생산 및 타워 내부 부품, 베어링 생산 등 풍력타워 및 부품 생산사업을 운영하고 있습니다. 특히, 한국 본사를 기반으로 작성 기준일 현재, 베트남, 미국, 포르투갈, 말레이시아, 중국, 터키, 대만 등 해외 타워 생산법인을 운영하며 유럽, 미국, 아시아 등 전 세계 시장에 타워를 공급, 납품하고 있습니다. 더불어, 최근 해상풍력을 주력으로 시장 경쟁력을 강화하기 위하여 해상풍력타워 하부구조물 사업도 새롭게 진출하고자 합니다.
씨에스윈드의 주요 제품인 타워를 기반으로 한 제품 매출은 2022년 1분기 연결매출의 98.2%를 차지해 3,046억을 기록하였으며 기타 상품, 서비스 매출은 각각 연결 매출액의 0.7%, 1.0%를 차지하였습니다.
풍력 발전 타워의 설치 지역(육상/해상), 현지 기후 특성 등에 따라 다품종 소량생산을 기반으로 하며, 고객사의 요청 및 수주 프로젝트에 따라 제품의 사양이 상이하기에 판매 가격의 추이를 확인하기는 어렵습니다. 다만, 원재료 중 큰 비중을 차지하는 후판 가격은 지역마다 상이하긴 하나 2021년 말 대비 적게는 6.2%에서 34.1%까지 상승하였습니다.
씨에스윈드의 매출은 SGRE, Vestas 등 글로벌 유수의 풍력터빈 업체가 당사의 주요 고객사로 연결 전체 매출액의 92.7%를 차지하고 있습니다. 고객사와의 전략적인 관계 구축을 통한 장기적인 공급계약을 바탕으로 수주활동을 전개하고 있으며, 2022년 1분기 말 기준으로 수주총액은 383백만 불로 수주잔고는 595백만 불을 기록하였습니다.

 

사업부문

 

 

2.2. 주가 분석

2022년 8월 10일 기준으로 씨에스윈드는 1주당 62,700원에 거래되고 있습니다.

시가총액은 2조 6,441억 원이며, 외국인 소진율은 11.01%입니다.

52주 최고가는 83,400원이며, 52주 최저가는 45,500원입니다.

 

주가 분석

 

 

 

최근 외국인과 기관은 씨에스윈드의 보유주식수를 늘려가고 있음을 확인할 수 있습니다.

2분기 수주 부진으로 컨센서스에 소폭 상회했지만, 하반기부터 미국, 유럽 중심으로 정책적 지원이 강화될 것으로 예상되고 있어 지분율을 높이는 것으로 생각되고 있습니다.

 

매매동향

 

 

 

 

2.3. 주주 현황

씨에스윈드의 최대주주는 김성권 외 22인으로 43.46%를 보유하고 있습니다.

국민연금공단은 9.98%, 자사주 1.76%를 각각 보유하고 있습니다.

 

주주 현황

 

 

 

2.4. 재무 분석

씨에스윈드는 2022년 예상 매출액은 1조 5,892억 원이며, 예상 영업이익은 925억 원을 전망하고 있습니다.

 

재무 분석

 

 

씨에스윈드의 EPS(주당 순이익)는 2022년 예상 1,442원입니다.       
씨에스윈드의  PER(주가 수익비율)은 2022년 예상 42.52배입니다.       
씨에스윈드의  PBR(주가순자산비율)은 2022년 예상 2.71배입니다.   
        

주식투자를 하시는 분들께서는 기업을 분석할 때 그 기업의 주가가 현재 비싼지 해당 사업이 돈을 벌고 있는지 파악하는 것이 매우 중요합니다. 해당 정보에 대해서는 누구나 관심을 갖고 찾아보실 수 있습니다. 해당 내용이 많은 도움이 되었으면 합니다.

 

 

3. 배당금

씨에스윈드는 2021년 기준으로 1주당 600원의 배당금을 지급했습니다. 배당수익률은 0.91%이며, 배당성향은 38.22%입니다. 씨에스윈드는 배당금을 꾸준히 지속적으로 상향하고 있습니다. 

구분	2019년	2020년	2021년
배당금(원)	218	473	600
현금배당수익률(%)	1.21	0.53	0.91
현금배당성향(%)	22.33	55.93	38.22

 

 

 

 

4. 최근 뉴스

씨에스윈드, 내년 실적 개선 기대감 본격 반영 -메리츠(출처: 김소연 기자, 2022년 8월 10일)

씨에스윈드, 내년 실적 개선 기대감 본격 반영 -메리츠

메리츠증권은 10일 씨에스윈드에 대해 하반기 분기별 실적 개선세가 지속될 것으로 예상했습니다. 특히 올해 4분기부터 실적 개선이 본격화될 것으로 예상했습니다. 투자의견으로 목표주가 8만 6000원을 제시했습니다.

 

 

 

`3,500조` 해상풍력시장 열렸다…"2년 치 주문 꽉 차"(출처: 방서후 기자, 2022년 6월 28일)

3500조 해상풍력시장 열렸다2년치 주문 꽉 차

유럽, 미국 풍력 발전 설치 목표 확대와 규제 완하 움직임, 아시아에서도 같은 움직임을 보여주고 있으며 해상풍력 인프라 설치에 속도를 내고 있습니다.

 

 

씨에스윈드, 터키 2 공장 증설 완료(출처: 류태웅 기자, 2022년 5월 13일)

씨에스윈드, 터키 2공장 증설 완료

씨에스윈드가 터키 제2공장 증설을 마치고 이달부터 생산에 들어갑니다. 이번 증설에 따라 올해 터키 공장 매출액은 기존 연간 1,500억 원에서 1,800억~2,000억 원까지 캐파가 확대될 것으로 보이며, 씨에스윈드는 베트남 생산공장 증설과 올해 7월까지 미국 공장 캐파 증설 계획을 가지고 있습니다.

 

 

 

 

5. 목표주가

씨에스윈드의 1주당 목표주가는 75,000원을 제시하고자 합니다. 2022년 연간 매출액, 영업이익이 2021년 대비 하향할 것으로 예상되고 있으나, 2023년 2024년 매출액이 상향될 것으로 전망하며, 중장기 수주 증가를 감안하면 단기 수주 부진은 3분기까지 이어질 전망이나, 미국 유럽 중심으로 정책 불확실성이 해소되면서 2023년 재차 가파른 외형 성장이 가능할 것으로 예상하고 있습니다.