씨에스베어링 주가 전망 배당금 목표주가 실적분석(2022년 8월 19일)

씨에스베어링 주가, 배당금, 목표주가 실적 분석을 담은 글입니다. 내가 투자하고자 하는 기업에 대한 분석과 공부를 통해 좋은 기업에 투자했으면 하는 바람으로 해당 글이 도움이 되었으면 합니다. 풍력용 베어링의 블레이트와 로터 생산 등을 주 사업으로 영위하는 씨에스베어링에 대해 분석하도록 하겠습니다.

 

 

 

 

1.  주가 전망

1.1. 2022년 하반기 기대감 솔솔

22년 2분기 영업이익은 -9.5억원을 기록하며 전분기에 이어 적자를 지속했습니다. 매출액은 전분기 대비 증가했으며, 일회성 항공운송비용 인식이 끝남에 따라 적자폭도 감소 중에 있습니다. 상반기 부진으로 연간 매출액 기대치는 감소했으나 3분기부터 국내 공장의 고정비 부담이 줄어들고 베트남 생산량이 증가하면서 영업이익은 흑자 전환활 전망입니다. 

 

 

 

1.2. 미국 IRA 법안 최대 수혜

미국 IRA와 풍력 산업에 대한 세제 혜택 효과는 2023년 1분기 부터 실적에 찍힐 것으로 전망하고 있습니다. 2023년 미국 시장이 50~60% 이상 증가할 것으로 예상되며, 풍력 세제 혜택은 미국 내 제품에 대한 10% Adder 조항이 포함되어 있어 씨에스베어링의 주요 고객사인 GE의 시장 점유율이 상승할 것으로 기대하고 있습니다. 씨에스베어링은 전반적인 물량 증가 및 해상풍력용 초대형 베어링 수요에 대응하기 위해 베트남 공장 증설 중에 있으며, 이를 통해 베트남 공장에서 1,000억 원 중반대의 매출액 발생이 가능할 것으로 예측하고 있습니다.

 

 

1.3. 신규 고객사 발굴은 추가 모멘텀

 Vestas, Simens, Gamesa  등 신규 고객사 발굴 역시 가시화 단계에 있으며, 현재 주요 제품들은 테스트 단계에 있어 올 연내 승인 여부가 결정될 것으로 기대하고 있습니다. 모회사인 씨에스윈드의 네트워크, 풍력 전용 베어링 업체로서 기술력이 긍정적으로 작용할 것으로 생각되며, 중장기적으로는 GE의 시장점유율 증가에 따른 매출 비중이 성장할 것으로 예상되고 있어 추가적인 모멘텀으로 반영될 것으로 전망하고 있습니다.

 

 

 

 

2. 기업 분석

2.1. 기업 개요

씨에스베어링의 주요 사업은 풍력용 베어링 제조입니다. 블레이드와 로터를 연결하고 지지하는 역할을 하는 피치 베어링과 수평축 풍력 발전기의 요 시스템 중 중요한 요소 중 하나인 요 베어링을 주력 제품으로 생산하고 있습니다. 설립 당시부터 풍력발전기용 선회베어링 제조를 목표로 설립되었고, 모든 구성 설비와 제조 공정이 풍력발전기용 선회베어링 제조에 최적화되어 있습니다.
씨에스베어링은 글로벌 풍력 터빈 제조사인 GE에 14년 이상 풍력용 베어링을 공급 중이며, 현재 Vestas, Siemens-Gamesa 등의 글로벌 메이저 풍력터빈 제조사와의 긴밀한 협업을 통한 다양한 모델 개발과 승인 작업을 통해 고객사 다변화를 진행 중에 있습니다. 또한, 원가 경쟁력이 좋은 베트남 공장에서 생산비중을 늘리고 있으며, 추가적인 생산 설비를 확장을 통해 향후 증가가 예상되는 각 고객 수요에 적기 대응할 수 있는 체제를 구축하고 있습니다.

특히 Vestas, Siemens-Gamesa등 유럽 메이저 고객들의 기술 요구사항들은 타 고객 대비 높은 수준으로 이에 대응하기 위한 당사 R&D 자원 보강 및 역량강화에 집중하고 있으며, 향후 풍력시장을 선도할 고부가가치 제품인 해상풍력용 대형 베어링 개발에 박차를 가하고 있습니다. 

이외 고객사 다변화 연장선상에서 Enercon, Nordex-Acciona와의 협업도 시작단계에 있으며, 향후 당사가 다양한 고객 포트폴리오 확보를 통해 매출 증대 및 사업운영의 유연성 확보와 제고가 가능하도록 고객과의 협업에 매진하고 있습니다. 

 

사업부문

 

 

2.2. 주가 분석

2022년 8월 19일 기준으로 씨에스베어링은 1주당 11,800원에 거래되고 있습니다. 

시가총액은 3,186억원이며, 외국인 소진율은 1.4%입니다.

 

 

주가 분석

 

 

 

씨에스베어링의 투자자별 매매동향을 살펴보면, 기관과 외국인의 순매매량은 크게 증가하는것으로 보이지 않으나 7월말 8월초부터 외국인과 기관이 순매수량이 증가하는 것을 확인할 수 있습니다.

 

매매동향

 

 

 

2.3. 주주 현황

씨에스베어링의 최대주주는 씨에스윈드로 48.92%를 보유하고 있습니다.

52주 최고가는 15,300원이며, 52주 최저가는 5,384원입니다.

 

주주 현황

 

 

3. 배당금

씨에스베어링은 배당금을 지급하지 않고 있습니다.

 

 

 

 

4. 최근 뉴스

[ET라씨로] 씨에스베어링, '풍력업계 고정 가격입찰제 적용' 소식에 기대감(출처: 서희원 기자, 2022년 8월 8일)

[ET라씨로] 씨에스베어링, '풍력업계 고정가격입찰제 적용' 소식에 기대감 ↑

태양광 발전에만 적용되던 고정 가격입찰제가 풍력 발전까지 확대될 것으로 기대되고 있어 씨에스베어링 등 풍력발전 관련주가 오름세를 보이고 있습니다. 고정 가격계약은 경쟁입찰을 통해 재생에너지 발전사업자가 신재생에너지 공급의무화(RPS)에 따른 의무 공급사와 20년 간 고정된 가격으로 신재생에너지 공급인증서(REC)를 공급하는 계약을 맺게 해주는 제도입니다. 이 제도는 비교적 안정적인 수익 전망이 가능하기 때문에 태양광 보급을 확대한 이유로 꼽힙니다.

 

 

 

[특징주]씨에스베어링, 미국 기후대응 2조 달러 예산 기대감(출처: 박우인 기자, 2022년 7월 20일)

[특징주]씨에스베어링, 미국 기후대응 2조달러 예산 기대감

미국 바이든 대통령이 금주 기후변화 대응 관련 '국가 비상사태' 선포를 검토 중이며, 기후변화 대응 방안 이행에 필요한 2조 달러 규모의 예산 마련을 추진한다는 소식에 씨에스베어링 등 풍력 관련주는 상승세입니다.

미국 조 바이든 대통령의 역점 법안은 '더 나은 재건'(BBB: Build Back Better Act)이며 태양광과 풍력발전에 대한 세제 지원과 전기차 보조금 등 기후변화 대응 지원금을 포함하는 법안입니다.

 

 

씨에스베어링, 베트남 양산 구축ㆍ재무 보완 나서(출처: 조남호 기자, 2022년 4월 5일)

씨에스베어링, 베트남 양산 구축ㆍ재무 보완 나서

풍력 발전 전문 기업 씨에스윈드의 계열사 씨에스베어링이 베트남 공장 양산 체제 구축에 속도를 내고 있습니다. 코스닥 시장 상장 이후 처음 진행하는 유상증자를 통해 시설투자 재원 조달은 물론 재무 안정성 확충도 병행합니다.

씨에스베어링은 조달 재원으로 시설 투자와 재무 안정성 보완이라는 두 토끼를 잡을 계획입니다. 구체적으로 베트남법인 시설투자에 201억 원, 채무상환에 200억 원, 원재료 구매대금에 157억 원을 사용 예정입니다.

 

 

 

 

5. 목표주가

씨에스베어링의 1주당 목표주가는 20,000원을 제시하고자 합니다. 미국 IRA 법안 최대 수혜주로 2023년 1분기부터 본격적으로 실적에 영향을 보일 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 전반적인 물량 증가에 따른 베트남 공장을 증설 중에 있어 향후 케파 증가 시 매출액과 수익성이 증가될 것으로 예상합니다. 또한 신규 고객사 발굴을 통해 추가적인 모멘텀으로 작용하는 것도 향후 중장기적으로 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 전망하고 있습니다.