LG에너지솔루션 주가 전망 및 청약일정 등 실적 분석(2차전지, 전기차 관련주)

올해 IPO 대어인 LG에너지솔루션의 공모주 청약일이 2022.01.18일로 얼마 남지 않았습니다.  2022년 1월 국내 사상 최대 규모의 공모 수요가 예측되는 LG에너지솔루션의 주가 전망 및 청약 일정 등 실적 분석을 해보았습니다. 

 

LG에너지솔루션 기업개요

LG에너지솔루션 C.I.

LG에너지솔루션은 ㈜LG화학의 전지사업부문을 물적 분할하여 설립되었으며 EV(Electric Vehicle), LEV(Light Electric Vehicle), ESS(에너지 저장 장치), IT기기, 전동공구 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매를 하고 있습니다. 당사는 현재 에너지솔루션 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. EV는 각국의 환경규제와 친환경 정책 확대에 따른 수요 증가로 높은 성장 가능성이 있는 사업이며, ESS도 신재생 에너지 발전 및 발전된 전력의 효율적 활용이 중요해짐에 따라 수요가 확대되고 있습니다. 또한 스마트폰 및 웨어러블 등 IT기기의 보급이 확대되고 있으며 전기자전거, 전동 휠 등 다른 신규 Application 수요도 증가하고 있습니다. 또한, 신규사업으로는 지금까지 축적해온 배터리 데이터 및 차량 운영 데이터를 활용하여 리스나 리유즈에 필요한 인증 서비스 등 'e-Platform'의 사업화도 적극적으로 준비 중에 있습니다.

 

LG에너지솔루션 제품 및 서비스

사업부문	주요제품	구체적용도	주요목표시장	수요자의 구성 및 특성	수요변동요인	2021년 3분기
						매출액	비율
에너지솔루션	EV용 배터리, ESS용 배터리, 소형 Application용 배터리 등	2차전지	국내 및 해외	자동차관련 업체 및 정보통신업체	경비변동, 정부정책	13,412546	100%

1. 자동차전지(Advanced Automotive Battery)

셀, 모듈, BMS, 팩은 물론 기술지원까지 전기차 배터리 분야의 차별화된 솔루션과 성능 및 안정성을 두루 갖춘 파우치 배터리로 전 세계 완성차 업체 20여 곳을 고객사로 확보하여 글로벌 전기차 시장을 선도하고 있습니다. 여기에 에너지 밀도를 극대화하고 전기차의 주행거리를 높인 롱셀 배터리 등 다양한 제품을 선보이며 경쟁사와 차별화된 포트폴리오를 구축하고 있음.

자동차 전지

2. 소형전지

고용량, 고출력, 초슬림뿐만 아니라 형태가 자유로운 프리폼 배터리 등을 세계 최초로 개발하여 시장을 선도하고 있습니다. 스마트폰, 노트북 등 IT기기 배터리뿐만 아니라 LEV(Light Electric Vehicle), 전기자전거, 전동공구, 무선 이어폰 등 다양한 분야에 혁신적인 소형 배터리 제품을 탑재하고 있음.

 

 

3. ESS전지

세계 최고의 경쟁력으로 평가받는 우수한 기술력과 양산 능력을 바탕으로 전력망/상업/주택/UPS용 등 다양한 ESS 용도의 고객을 확보하여 ESS 시장을 선도하고 있습니다. 고에너지/고출력 전력망용 제품 및 지역별 고객 니즈를 반영한 다양한 주택용 제품을 개발하는 등 고객의 편의성을 극대화한 제품을 선보이고 있습니다

소형전지, ESS전지

LG에너지솔루션 투자 포인트

1. 글로벌 생산 역량 및 거점별 생산량 증설에 따른 이익 상승

2021년 기준 연간 155 GWH (유럽 70 GWH, 중국 62 GWH, 한국 18 GWH) 생산 역량을 가지고 있으며, 2025년까지 400 GWH 이상 목표로 북미 4개, 동남아 1개 공장 증설 계획을 하고 있습니다. 북미에는 GM과의 JV 통해 3개 공장을 증설할 계획이며, 스텔란티스와의 JV 통해 1개 공장 증설 계획하고 있습니다. 동남아에는 현대차와 함께 인도네시아 1개 공장 증설 계획에 따른 이익 상승이 향후 기대됩니다.

2. LG에너지솔루션만의 R&D 및 제품, 기술경쟁력 우위

최근 10년간 5.3조 원 R&D 투자를 진행했으며, 2021년 6월 말 기준 특허 22,854건(CATL 약 4,000건)을 진행했습니다. 하이니켈 양극재, 실리콘 음극재, CNT 도전재 등 소재 기술 개발 통해 충전 속도 및 주행거리 향상에 목표를 두고 있으며,  EV, IT, ESS향 배터리 및 원통현, 각형, 파우치형 배터리 개발을 통해 제품 라인업 및 플랫폼을 확장 중에 있습니다.

 

3. 신사업 추진, 배터리 리사이클링 틍 추가 수익 창출

신사업 추진 및 배터리 재사용 및 재활용을 통해 추가 수익 창출함과 동시에 자원선순환 시스템 구축을 목표하고 있으며, BaaS(Batter as a Sevice)를 통해 축적된 배터리 데이터를 활용한 사업영역 확장 추진하고 있어 향후 배터리 잔존 수명 예측도 가능할 예정입니다. ESS 시스템 통합 사업 추진함으로써 ESS 통합 솔루션 제공 기업으로의 전환도 가능할 것으로 보입니다.

 

 

LG에너지솔루션 청약 일정

1. 수요예측일 : 2022.01.11. ~ 2022.01.12.
2. 공모청약일 : 2022.01.18. ~ 2022.01.19.
3. 희망 공모가액 : 257,000 ~ 300,000원
4. 주관사 : KB증권, 대신증권, 신한금융, 미래에셋증권, 신영증권, 하나금융, 하이투자
5. 상장일 : 2022.01.27.(목)

 

희망공모가

희망 공모가는 257,000에서 300,000원 사이입니다. 최상단으로 공모고가 정해진다면 LG에너지솔루션의 시가총액은 약 70조가 될 예정이며, 코스피에 입성하자마자 시총 순위 3위를 달성할 것으로 예상되고 있습니다.

 

만약, 공모가 대비 따상하게 된다면 시총이 170조까지 상승할 수 있어 단번에 시총 2위까지 올라갈 수 있습니다.

그러나 현재 LG에너지솔루션은 충분히 무거워졌기 때문에 따상은 어려울 것으로 판단되고 있습니다.

코스피 시가총액 순위

증거금

균등 배정을 노리고 청약 참여하시는 분들은 최소 150만 원(300,000*10*0.5)의 증거금을 준비하시면 됩니다. 비례 배정은 1주를 받기 위해 1,500만 원 이상의 증거금이 필요하다고 여러 기 사에 많이 분석했기 때문에 비례 배정보다는 균등배정을 노려보는 것도 좋은 방법이라고 생각됩니다.

 

LG에너지솔루션 주가 전망 및 결론

LG에너지솔루션은 배터리 산업이 빠르게 성장하고 있기에 단기적으로는 이익보다는 외형성장에 집중할 것으로 생각됩니다. 기술적인 측면에서는 MCMA/단결정 양극재, 실리콘 음극재, 고안전성 SRS 분리막 등으로 제품 차별화를 추구하고, 저가형 시장을 위한 LFP, 코발트 망간 리치 배터리도 준비 중에 있습니다. LFP배터리는 ESS 영역에 먼저 적용하고, 이후 전기차에도 반영할 계획입니다. 차세대 전지 기술로는 전고체 전지에서 고분자/황화물계를 준비하여 각각 26년 상용화/30년 시장 진출을 목표로 하고 있고, 리튬 황전지는 경량화/가격경쟁력 장점이 있어 비행체를 중심으로 추진 중에 있습니다.

LG에너지솔루션은 향후 원가절감을 위한 4대 원재료 관련 장기공급계약 체결, 공급망 해결을 위한 지분투자, 리사이클링 채굴, 향후 스마트 팩토리를 구축하여 수익성을 올릴 것으로 판단하고 있습니다.

이에 LG에너지솔루션의 목표 주가는 시가총액 130조 이상의 가치가 있을 것으로 예상되며 500,000~ 550,000원 사이를 제시하고자 합니다.