LG디스플레이 주가 전망 및 실적 분석 : OLED 관련주

최근 오미크론으로 인해 비대면 수요의 증가로 2022년 디스플레이 부분의 수혜가 크게 예상되며, 삼성과 LG의 동맹설 및 애플의 내년도 출시하는 XR 기기와 애플 카 등에 OLED 탑재가 예상되어 LG디스플레이의 주가 전망 및 배당금 등 실적을 분석해보고자 합니다.

 

LG디스플레이 기업개요

LG디스플레이 CI

LG디스플레이는 금성소프트웨어(주)로 1985년 2월에 설립되었으며, 1998년에 LG전자(주)와 LG반도체(주)로부터 LCD 사업을 이관받아, TFT-LCD 및 OLED 제품의 생산 및 판매를 주요사업으로 영위하고 있습니다.

LG디스플레이는 OLED 및 TFT-LCD 등 디스플레이 기술을 활용한 제품의 연구, 개발, 제조, 판매를 하고 있으며, '21년 3분기 누적 기준 자사 주요 판매 제품군 별 매출 비중은 TV 34%, IT 41%, Mobile 및 기타 부분이 25%입니다. 북미와 유럽, 중국 등 주요 시장에서 Global Set Maker들과의 전략적 협업 강화를 위하여 세계 곳곳에 생산 거점과 판매 법인 및 지사를 설립하여 운영하고 있습니다. 당사는 차별화된 기술과 안정적인 생산 능력을 바탕으로 혁신적인 제품을 지속 개발하면서 시장을 이끌어 나가고 있습니다.

주요제품 및 서비스

LG디스플레이 실적 분석

• 2021년 4분기 LG디스플레이의 매출액은 3분기 대비 15.2% 증가한 8조 3,180억 원으로 예상됩니다. 컨센서스 대비 감소한 규모입니다. 그러나 4분기 영업이익은 3분기 대비 13.4% 증가한 6,010억 원으로 예상됩니다. LCD TV는 3분기 대비 크게 부진할 것으로 예상되지만, OLED 부분은 3분기 대비 크게 개선될 것으로 예상되기 때문입니다. P OLED는 신제품 효과로 지난해 대비 ASP는 상승하지만 수익성이 개선되지는 않을 전망입니다. W OLED는 물량 증가로 영업이익률이 3분기 대비 개선될 것으로 기대하고 있습니다.
• 최근 LG디스플레이의 주가 부진은 LCD TV 패널 가격 및 수요 부진에 따른 실적 악화 우려 때문입니다. 그러나 작년까지 영업적자를 이어가던 OLED 수익성이 크게 개선되고 있어 향후 LG디스플레이의 주가는 긍정적으로 보입니다.
• 내년 LG디스플레이가 삼성전자에 공급할 대형 LCD, OLED 패널은 총 7백만 대(약 3조 원, 2022년 매출 대비 11%) 규모로 추정되어 LG디스플레이 전체 CAPA의 20%를 차지할 전망입니다. 또한, 삼성전자와의 대형 OLED 패널의 제한적 생산능력을 고려할 때 3년 이상 지속될 것으로 추정되고 있습니다.

LG디스플레이 매출액 등

LG디스플레이 주가 시세

LG디스플레이의 최근 주가는 23,000원을 달성했으며, 현재 LG디스플레이의 주가는 개인적으로 애플의 신사업 가치 및 삼성전자와의 동맹이 미반영된 것으로 판단하고 있습니다. 2022년 추정실적 기준 현재 PBR 0.63배로 주가는 현저히 저평가되어있음을 보여주고 있고, 이는 향후 LG디스플레이의 주가가 추세적으로 상승할 수 있음을 보여주고 있습니다.

LG디스플레이 주가 시세

LG디스플레이 주가 전망

LG디스플레이 목표주가를 28,000원으로 제시하고자 합니다. 목표주가 상향 이유로는 내년부터 삼성전자와 연간 3조 원 규모의 빅딜이 추정되며, 향후 실적 변동성 축소에 따른 밸류에이션 상승이 예상됩니다. 또한, 애플의 차세대 신제품인 XR과 애플 자율주행차에 LG디스플레이의 OLED가 탑재될 것으로 추정되기 때문입니다.

 

최근 LCD 가격 하락에도 불구하고 3분기 대비 4분기 영업이익은 증가할 것으로 예상되고, LCD 패널 가격 하락에 따른 영업이익 감소를 고려하더라도 2022년 영업이익이 1.4조 원을 상회할 것으로 예상되어 현재 주가는 저평가 국면에 있는 것으로 판단되고 있습니다. P AMOLED 출타 규모가 증가하면서 2022년 영업이익 증가가 가능할 것으로 전망하고, 대형 OLED는 4분기 흑자 전환, 2022년에는 연간 영업이익이 흑자가 기대되기 때문에 목표주가는 28,000원으로 전망합니다.

 

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