LG디스플레이, 삼성SDI, 덕산네오룩스, 티로보틱스, 이녹스첨단소재 주가 전망 및 분석

오미크론발 하락이 과했던 걸까요. 어젯밤 나스닥은 2.4% 상승 및 다우존스 1.6%, S&P500 1.78% 상승을 보여주면서 미국 주식은 상승 마감했습니다. 금일 한국 코스피와 코스닥은 어떨지 지켜보는 가운데 LG디스플레이, 삼성 SDI, 덕산 네오룩스, 티로보틱스, 이녹스 첨단소재 주가전망 및 분석을 하고자 합니다.

 

LG디스플레이

LG디스플레이 주가 분석

내년 LG디스플레이 (LGD)가 삼성전자에 공급할 대형 LCD, OLED 패널은 총 7백만 대 (약 3조 원, 2022년 매출 대비 11%) 규모로 추정되어 LG디스플레이 전체 생산능력 (capa)의 20%를 차지할 전망입니다.
특히 삼성의 QD OLED 패널의 제한적 생산능력을 고려할 때 LG디스플레이는 삼성전자와의 대형 OLED 패널 거래를 3년 이상 지속할 것으로 추정되며, 2021년 12월 현재 삼성전자는 LGD WOLED 패널을 적용한 OLED TV 제품 개발과 상품기획을 이미 완료한 것으로 추정되어 내년 상반기, 2013년 이후 9년 만에 OLED TV를 북미와 유럽시장에 출시할 것으로 아래와 같이 예상됩니다.

LG디스플레이 재무정보

LG디스플레이 주가 전망

LG디스플레이의 목표주가를 2021~2023년 실적 추정치 상향을 반영하여 25000원에서 28000원(2022년 PBR 0.7배 적용)으로 +12% 상향 및 투자의견을 제시해 봅니다.

• 목표주가 상향 이유
  • 2022년 삼성전자와 연간 3조 원 규모 LCD, OLED 패널 공급 빅딜이 시작되며 향후 실적 변동성 축소에 따른 벨류에이션 상승이 예상됩니다.
  • 애플의 차세대 신제품인 메타버스 헤드셋(XR)과 애플 자율주행차(애플 카)에 LG디스플레이 OLED가 탑재될 것으로 추정되기 때문입니다.

• 신사업 가치 미반영 주가, 상승여력 충분
  • LG디스플레이의 주가는 삼성전자와 애플의 신사업 가치가 미반영된 것으로 판단되며 향후 추가 상승여력이 충분합니다. 2022년 추정 실적 기준 현재 PBR 0.55배를 기록하며 과거 실적과 비교하면 현저한 저평가 구간에 있습니다. 2022년 PBR 0.7배를 적용하여 연간 3조 원 규모 삼성전자 패널 공급 빅딜 및 애플 메타버스 XR 기기, 자율주행차 등 신사업가치가 반영되기 시작한다면 2022년 디스플레이 부분 탑픽으로 제시합니다.

LG디스플레이 주가시세

삼성 SDI

삼성 SDI 주가 분석

EV향 배터리 매출 증가는 여전히 높으며, 2021년 매출은 4.75조 원으로 37.9%(yoy), 2022년 6.9조 원으로 46%(yoy) 증가 추정하고 있습니다. BMW 등 주요 고객사의 전기자동차 생산 확대 및 G5 등 차세대 배터리 공급 시작으로 매출과 수익성이 동시 증가에 있다고 판단하고 있습니다. EV향 배터리의 영업이익도 2020년 적자에서 2021년 550억 원, 2022년 3,670억 원, 2023년 5,303억 원으로 증가하고 있으며, 전체 외형과 이익 성장의 중추적인 역할이 지속되고 있음. 2022년 원형전지는 경기회복으로 전동공구 수요 증가 및 E-모빌리티 전환에서 반사이익익이 예상되며, 또한 리비안 향 공급 증가로 EV향 매출도 증가하고 있음. 원형을 포함한 소형전지 매출은 2021년 21%(yoy), 2022년 11%(yoy) 증가 추정되고 있습니다.  전자재료도 반도체 및 OLED 패널 시장 확대로 견조한 성장 지속하고 있으며, 전 부문의 매출 성장으로 전체 영업이익은 2021년(1.2조 원) 79.5%(yoy), 2022년(1.66조 원) 38%(yoy) 아래와 같이 증가되고 있습니다.

삼성SDI 재무정보

삼성 SDI 주가 전망

목표주가 920,000원 유지(2022년 목표 PER 40배 적용)하며 단기적인 이익 규모보다 연간 이익 성장에 초점을 맞추고 있습니다. 배터리 시장 확대에 맞추어 중장기 관점에서 이익 성장 예상되고 있습니다. 

 

• 목표주가 상향 이유
  • 2021년 4분기 영업이익은 4,032억 원으로 컨센서스(4,100억 원) 부합 예상됩니다. 다만 컨센서스(4,229억 원) 대비 소폭 하회 및 하향 추세인 점이 다소 부담으로 느끼고 있습니다. 매출은 4.02조 원으로 전분기 대비 16.9%(23.6%, yoy) 증가 등 전반적으로 성장 유지 전망됩니다.
  • 4분기 실적 특징은 EV향 매출과 영업이익이 추정 대비 소폭 둔화되었으며, 이는 일부 반도체 공급망 차질로 자동차 업체의 생산 감소에 기인하고 있습니다. 그러나 자동차 업체는 전기자동차 생산 비중을 계속적으로 확대 및 본격 생산으로 배터리 업체 입장에서 계속적인 고성장 추세로 보고 있습니다.
  • 소형전지 중 원형전지는 EV향 비중이 증가하고 있으며, 전자재료 부문의 수익성은 종전 추정치에 부합한 것으로 추정되고 있습니다.

삼성SDI 주가시세

덕산 네오룩스

덕산 네오룩스 주가 분석

2022년 실적은 매출액 2,439억 원(+22.9% yoy), 영업이익 690억 원(+28.4% yoy, OPM 28.3%) 전망하고 있습니다.
삼성디스플레이 向 매출액 비중은 애플, 삼성전자, 중화권 업체들을 중심으로 OLED 스마트폰 판매량이 증가하여 가동률 상승으로 80%에 이를 전망입니다.
5G 스마트폰 보급 확대, SDC의 Rigid OLED Fab과 A3 감가상각 종료로 가격 경쟁력 확보와 공격적 마케팅에 따른 고객사 확보로 가동률은 당분간 안정적일 것으로 판단되고 있으며, OLED 스마트폰을 넘어 중대형 OLED 응용 제품 向 소재 납품이 가시화될 경우 대당 면적이 크다는 점을 감안하면 덕산 네오룩스의 매출액과 수익성은 지속 우상향 할 것으로 분석되고 있습니다.

덕산네오룩스 재무정보

덕산 네오룩스 주가 전망

덕산 네오룩스는 목표주가 70,000원을 제시(PER 30배 적용)하고자 합니다. 이는 삼성디스플레이 소형 OLED 생산능력 증가 및 A3 Fab의 가동률 상승했던 2017년 평균 수준과 비슷합니다. 현재 23배를 전후로 거래되는 주가 수준 감안 시 상승여력은 충분할 것으로 판단됩니다.

 

• 목표주가 상향 이유
  • OLED 응용 생태계 확대에 따른 수혜와 동시에 기술개발 통한 신제품 효과 기대하고 있으며, 현재 QD향 HTL 납품하고 있으나 향후 관련 매출 확장 가능성이 존재하고 있습니다. Black PDL 또한 차세대 갤럭시에 적용되지는 않으나 향후 생산능력 개선에 따른 성장 가능성은 높다고 봅니다.
  • 진입 장벽이 높은 OLED 재료 시장의 특성상 높은 수익성과 지속성이 보존되고 있습니다.

덕산네오룩스 주가 시세

티로보틱스

티로보틱스 주가 전망 및 분석

티로보틱스는 진공로봇 전문 기업입니다. 진공 환경에서 제조되는 반도체와 OLED용 이송로봇이 주력 제품군이며, 진공로봇은 진공 환경 유지, 고진공과 고온, 고속, 고하중 공정, 반복 정밀도 가공 등 높은 기술 경쟁력을 요구하고 있습니다. 3 Q21 기준 매출의 85% 이상이 OLED 공정용 물류시스템과 이송 진공로봇에서 발생되며, IT 공정 및 이송장비에서 물류와 헬스케어로 시장이 다변화되고 있습니다. 자율주행 물류로봇과 재활로봇은 제품 상용화 단계에 있으며, 자율주행 물류로봇은 AGV(무인운반차:Automatic guided vehicle)와 AMR(자율이동로봇:Autonomous Mobile Robots) 중심으로 제품을 개발 중에 있습니다.
2022년은 국내외 OLED 투자 활성화, 신규 사업의 기여도 상승 시 매출의 점진적 회복을 예상한다. 국내외 주요 IT 기업
들의 로봇사업 강화, 물류 및 헬스케어 내 로봇 채택률 증가의 수혜도 기대된다. VR, XR 등 성장산업 진출과 가시적인 성과 도출도 2022년 실적의 주요 체크 포인트가 될 것으로 분석하고 있습니다.

티로보틱스 재무정보

티로보틱스 주가 시세

이녹스 첨단소재

이녹스 첨단소재 주가 분석

2022년 매출액 5,570억 원(+16.5% yoy), 영업이익 1,065억 원(+17.3% yoy, OPM 19.1%) 기록할 것으로 전망하고 있으며, 2022년 INNOLED 부문 매출액은 3,510억 원(+7.7% yoy), 영업이익 796억 원(+22.2% yoy, OPM 22.7%) 전망됩니다. 주요 고객사의 WOLED 출하량이 전년 대비 25% 증가함에 따라 동사의 OLED TV 向 봉지재 매출액이 동행하여 증가할 것으로 예상하며, 기존 저수익성 사업인 FPCB 向 매출액은 11%까지 축소되어 동사의 전사 수익성 제고에 기여할 것이며, 최근 PI 소재 가격 인상에 따른 비용 증가 부담 또한 완화될 것으로 판단하고 있습니다.

이녹스첨단소재 재무정보

이녹스 첨단소재 주가 전망

이녹스 첨단소재의 목표주가는 57,000원(PER 15배 적용) 제시합니다. 이는 INNOLED 사업부문의 매출액이 전년대비 40% 증가하여 본격적으로 성장 하기 시작한 2019년 평균 수준으로 판단되기 때문입니다.

• 목표주가 상향 이유
  • 이녹스 첨단소재의 OLED 매출액 비중은 2022년 60%를 상회할 것으로 전망되나, 주가는 현재 PER 멀티플 10배 수준에서 거래되고 있어 저평가되어있다고 판단하고 있습니다.
  • OLED 소재 3사의 합산 PER 15배 전후에서 거래되고 있고, 대형 OLED 출하 면적 증가 전망에 따라 22배까지 우상향이 가능하다는 점을 감안하면 이녹스 첨단소재의 밸류에이션 저평가 매력도가 매우 크다고 판단됩니다.

이녹스첨단소재 주가 시세

내용 정리

LG디스플레이, 삼성 SDI, 덕산 네오룩스, 티로보틱스, 이녹스 첨단소재에 대한 주가 전망 및 분석을 해보았습니다. 최근 오미크론 및 인플레이션 상승으로 인해 주가의 변동폭이 매우 큽니다. 현시점에서 포트폴리오를 구성할 때 저평가되어있는 종목을 분석하고 고르는 것이 어느 때보다 매우 중요한 시점입니다. 올해 주식장은 마감되었다고 생각하고, 내년도 좋아질 섹터를 추려보고 그중에 어떤 기업이 밸류체인 하단부터 상단으로 뿌려주고 있는지 찾아보는 방법도 매우 좋은 공부방법이라고 생각되며, 주식을 하는 모든 분들이 좋은 결과를 얻었으면 합니다.

 

이 포스팅은 투자에 대한 개인적인 의견을 담은 것으로 참고로만 삼아주시기를 바라며, 투자의 책임은 모두 본인에게 있습니다.