종목분석(유니테스트, 210902)

 

유니테스트 주가전망

유니트세트 투자의견

 

유니테스트
[기업 개요]

 

CI

동사는 반도체 후공정(반도체검사장비)업체로서 메모리 모듈테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터를 국내업계 최초로 개발 완료하여 반도체 장비의 국산화를 주도하고 있다.

 

동사는 기존의 SI 태양전지를 대체할 수 있는 보다 저렴하면서 고효율을 낼 수 있는 페로브스카이트 물질을 이용한 신규의 태양전지를 개발중이며, 주요매출 구성은 반도체 검사장비43%, 태양광사업 57% 등으로 이루어 집니다.

 

 

 

유니테스트
[주요 사업]

 

사업부문 매출액 비율

 

2021년 주요매출 구성

주요매출 구성

 

매출액, 영익 추이율

 

유니테스트
[투자포인트]

 

DDR5 장비 납품 및 테스트 장비 매출 성장 가시화

출처 입력

반도체 검사 장비 생산업체 유니테스트의 올해 2·4분기 영업적자는 24억원으로 전년 동기 대비 309%가 떨어졌다. 매출액 역시 272억원을 기록하며 전년 같은 기간보다 15% 하락했다.

 

하지만 2분기 실적 부진은 어느정도 예상 된 부분.

3분기 이후 부터 SK하이닉스, 마이크론 등 전방사업 투자가 크게 증가 예정이며, 고객사 확장 및 공정별 제품 다변화, 반도체 후공정 장비 납품 기대감이 매우 커 실적턴어라운드 할 전망.

 

현재 DDR4테스트 장비에서 DDR5 장비 세대교체 시 큰 수혜를 볼 전망이며, DDR5는 DDR4테스트 장비보다 20%이상의 단가 인상이 전망되기 때문에 향후 2022년부터 반도체 장비의 매출 인식이 본격화 될 전망. 고객사는 SK하이닉스

태양광 페로브스카이트의 수율 개선 및 신규기술 적용 모멘텀

출처 입력

동사는 국내 유일 페로브스카이트 태양전지 효율을 인증 받은 업체이며, 2016년 한국화학연구원으로 페로브스카이트 태양전지 제조 기술을 이전하고 협약을 체결함.

 

2020년 한국전력과 유리창 호형 페로브스카이트 태양전지 사업화를 위한 MOU체결하였고 이는 향후 건물, 전기차, 스마트폰 등에 사용될 전망.

글로벌 태양광시장

 

우리나라의 태양광 시장은 매년 성장하여 2019년 기준으로 누적설비용량은 10GW를 기록했습니다. 2020년 들어서는 Covid-19 타격 및 장마등으로 시장의 위축적인 요소들이 많았으나, 정부의 적극적인 보급 정책등으로 대형 유틸리티를 중심으로 성장하여, 국내 태양광누적설비용량은 14.8GW를 달성한 것으로 분석된다.

 

유니테스트

[실적 전망]

2021년 및 2022년 실적 전망

매출액, 영익, 당기순이익

ROE, 부채비율, EPS, PER

차트

2020년 9월 페로브스카이트가 10년동안 13%이상의 효율개선을 이룸으로써 단기간에 주가의 상승이 이루진점이 있음.

하지만 페로브스카이트는 실리콘 전지에 비해 장점을 많이 가지며, 향후 게임체인저가 될 수 있는 아이템이 될 수 있음. 또한, ESG 환경 문제가 현재 글로벌적으로 매우 심각한점을 고려하여 효율 개선이 더 이루어지게 된다면...

 

장점 : 얇고 유연 투명도 조절 가능, 공정이 필요없어 제조원가 절감.

자동차 선루프, 건물 외벽에 설치 가능한 점 등.

 

유니테스트

[Valuation]

현재 시가총액 5,273억 → 적정 시가총액 8,000억

하반기 SK하이닉스 반도체 시설투자에 대한 DDR5 번인테스터 독점 수주 예상, DDR5 전환 시 4~5년간 5천 ~ 6천억원 규모의 투자 예상

 

현재 웨이퍼 테스터 개발 중이며, 22년 하반기 정도 출시 예정, 현재 웨이퍼 테스터는 100% 수출에 의존하고 있어, 향후 정부 반도체 소부장 국산화 정책 수혜 기대

 

향후 2022년부터 신규 태양전지(페로브스카이트) 양산을 목표로 시설투자를 예정중에 있으며, 페로브스카이트는 기존 태양광패널에 비해 제조원가 절감 및 곡면설치에 유용함.

향후 건물 유리창 및 자동차 유리에 적용 가능

 

개인적인 의견이므로 투자시 본인의 판단과 책임하에 종목선택 및 투자시기의 최종결정을 하시기 바랍니다.