종목분석(세틀뱅크)

세틀뱅크

[기업 개요]

동사는 ICT기술을 바탕으로 가상계좌 중계서비스로 출발을 하여 펌뱅킹, 간편현금결제, PG서비스 등의 전자금융 및 결제 플랫폼을 제공하는 핀테크 기업임.

동사는 안정적인 가상계좌 중계서비스 매출을 기반으로 모바일/온라인 중심의 간편결제 시장점유율 확대를 위한 지속적인 노력중.

동사는 자본금 5천만원으로 설립하여 수차례의 증자를 거듭하여 현재 자본금 46.3억원의 법인으로 성장하였음.

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[주요 사업]

꾸준한 매출액의 향상이 보임(2021년(E) 1,000억원 예상)

간편결제 주요 제휴기관

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[투자포인트]

최고 매출액 달성 및 실적 성장세 지속

매출비중이 높은 간편현금결제서비스 매출액의 가맹점 확대와 지역화폐 거래금액 증가등으로 전년동기 대비 크게 증가, 3분기 역시 매출액 추정치 265억원, 영업이익 47억원 달성 예상

2Q21 매출액 216억원(+36.4% YoY), 영업이익 45억원 (+94% YoY) 분기 최고

예상 컨센서스보다 모두 상회

가맹점 확대 효과로 본격 매출 성장 및 수익성 개선 전망

출처 입력

2021년 연간실적은 매출액 1,000억원, 영업이익 200억원으로 전년대비 25%, 영업이익은 55% 증가할 것으로 전망됨.

레저 및 여행, 새벽배송 업체, 다양한 가맹점과의 제휴, 마이데이터 사업 등 본격적으로 성장이 반영될것으로 보이며, 최근 코로나19에 따른 지역화폐 활성화로 인한 간편결제 시장의 성장으로 수혜가 지속적으로 발생 예상.

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[실적 전망]

2021년 및 2022년 실적 전망

세틀뱅크 가맹점의 확대 2020년 300여개, 21년 500여개 22년 800개 이상의 외형 성장 및 22년에 시행되는 마이데이터 사업 등 매출액의 안정적인 성장이 돋보이며, 연결종속회사 헥토의 실적 또한 안정적일 것.

또한, 통신 3사의 플랫폼 기반 사업구조 중심으로 안정적인 실적을 내면서 수익성 회복이 지속될것으로 보임.

*출처 : 세틀뱅크, 유진투자증권

단기적으로는 현재 하방에서 올라오는 모습을 보이며, 현 가격때 지지를 보일것으로 예상

중기적으로는 35,000원 ~ 38,000원까지 상승 예상되며, 내년초 마이데이터 사업 본격적인 시작으로 목표값인 54,000원도 충분히 달성 될것으로 예상

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[Valuation]

현재 시가총액 3,025억 → 적정 시가총액 5,000억

9월부터 휴대폰 결제 시작(KG모빌리언스 등) 추가 모멘텀 예상

내년 상반기 AI결제 플랫폼 출시 예정

사용자 편의를 위한 자동 결제 서비스

국내 전자금융서비스 기업 평균 PER 25배를 적용하여 목표가 산정

목표 EPS(21년E) 2,000원, PER 25적용

이에 2021(E) 영업이익 200억 원 PER 40를 적용하여 목표주가 50,000원 예상

개인적인 의견이므로 투자시 본인의 판단과 책임하에 종목선택 및 투자시기의 최종결정을 하시기 바랍니다.

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