**삼성물산(Samsung C&T)**이 차세대 원전 SMR(Small Modular Reactor) 시장 진출과 주주환원 정책 강화 기대감에 힘입어 다시 주목받고 있습니다.
2025년 영업이익 성장세가 기대되며, 2026년을 전후로 의미 있는 **주가 리레이팅(재평가)**도 가능하다는 분석이 나오고 있는데요.
지금부터 삼성물산의 투자 포인트를 함께 정리해 보겠습니다.
핵심 요약: SMR + 바이오 + 주주정책 = 주가 상승 촉진제?
- 투자의견: 매수(Buy)
- 목표주가: 190,000원 (현 주가 대비 업사이드 있음)
- 평가 기준: SOTP 방식, P/B 0.95배, P/E 12.5배 적용
- NAV 대비 50% 할인 반영 중 (보수적 접근)
삼성물산 주가 흐름은? 기술적으로 본 현재 위치
- 최근 6개월간 주가는 박스권 등락을 반복 중입니다.
- 2024년 초 고점 이후 소폭 조정 받았으나, 180,000원 부근에서 지지선 형성 중.
- 단기 상승 시 190,000원 돌파 여부가 관건이며, 주주정책 발표 시점인 2025년 말~2026년 초가 중장기 재평가 구간이 될 수 있습니다.
SMR(소형모듈원전) 사업 진출 현황
삼성물산은 차세대 에너지 산업인 SMR 분야에 선제적으로 대응하고 있습니다.
NuScale과 Karnfull Next AB 등 유럽·미국 기업들과 협력하여 글로벌 프로젝트를 추진 중입니다.
주요 내용
- NuScale 기반 루마니아 SMR 프로젝트:
루마니아 Ro Power 프로젝트에 참여 중이며,
2025년 미국 NRC 설계 승인 예정 → 이후 사업 본격화 기대 - 스웨덴 Karnfull Next와 MOU 체결:
유럽 내 SMR 사업 개발 위한 교두보 확보
SMR 사업은 중장기적으로 고성장 섹터로 주목 받는 만큼, 향후 매출 기여도가 커질 수 있는 신성장 동력입니다.
실적 전망과 재무 지표
| 매출액 | 42.1조 원 | 41.6조 원 | -1.2% |
| 영업이익 | 3.0조 원 | 3.2조 원 | +7.1% |
- 하이테크 건설 물량 감소로 건설부문 역성장 가능성 있지만
- 바이오·상사부문이 이를 상쇄하며 실적 안정화 전망
- 연중 ‘상저하고’ 흐름 예상: 상반기보다 하반기 실적 우상향 기대
2026년, 주주환원 정책이 주가 재평가의 트리거?
삼성물산은 2025년까지 **3개년 주주환원정책(3rd Cycle)**을 운영 중입니다.
현재 진행 중인 환원 정책
- 관계사 배당 수익의 60~70%를 주주에게 환원
- 보유 자기주식 소각 병행
향후 기대 포인트
- 2025년 말~2026년 초, 새로운 주주정책 발표 예정
- 보다 주주친화적인 정책이 병행된다면,
**기업가치 재평가(Valuation Re-Rating)**로 이어질 수 있음
2026년은 ‘주가 리레이팅 트리거’로 작용할 수 있는 중요한 분기점입니다.
투자 포인트 요약
- SMR, 수소 등 신성장 산업 진출 → 성장성 확보
- 바이오·상사 부문 성장 → 실적 방어력 확보
- 자기주식 소각+배당 환원율 → 주주가치 제고
- 2026년 신 주주환원 정책 발표 → 주가 상승 기대 트리거
코멘트 및 결론
삼성물산은 기존 건설·상사 중심에서 에너지 및 바이오 기반의 신성장 축을 넓혀가고 있으며, SMR 사업은 글로벌 ESG 흐름 속에서 중장기적 고성장이 가능한 유망 분야입니다.
특히 2025년 이후에는 새로운 주주정책과 사업구조 개편이 맞물려 주가의 리레이팅이 본격화될 가능성이 있습니다.
🔔 현재 주가는 NAV 대비 50% 할인된 수준에서 거래 중으로, 보수적으로 접근하더라도 Upside가 유효합니다.
관심 있는 중장기 투자자라면 지금부터 분할매수 전략을 검토할 만합니다.
⚠️ 본 글은 투자 권유가 아닌 참고용이며, 투자 판단은 본인 책임입니다.
댓글