GS리테일, 네이버, LG이노텍 주가 전망 및 분석

최근 오미크론의 확진자 급증, 고인플레이션으로 주식장이 쉽지 않은 상황에 직면하고 있습니다. 이런 상황에서 저평가된 주가를 분석하고 공부하여 지속적으로 투자해 나가는 것이 중요하며, 현재 투자자들이 관심 있게 보고 있는 GS리테일, 네이버, LG이노텍 주가 전망 및 분석하도록 하겠습니다.

 

GS리테일

GS리테일 기업 개요

경제난에 따른 당기순이익 감소 전력 및 통신용전선과 케이블 판매를 목적으로 1971년 금성전공(주)라는 사명으로 설립되었으며, 두 차례 상호변경을 거쳐 2005년 GS리테일로 상호를 변경했습니다. 지에스그룹에 속한 계열회사로서, 2021년 반기말 현재 지에스그룹에는 69개의 국내 계열회사가 존재하고 있으며, 상장사는 당사를 포함하여 총 7개 사가 있습니다. 2020년 7월 GS네트웍스는 씨브이에스넷(주)과의 합병을 통해 물류센터 운영체계 고도화, 수익모델 다각화 등 성장을 기대하고 있으며, 2021년 6월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 0.8% 증가, 영업이익은 45.7% 감소, 당기순이익은 29.9% 감소. 코로나19 확산에 따른 경기 악화, 소비부진의 영향 등으로 소매업 전반이 어려움을 겪은 가운데 편의점은 상대적으로 안정적인 성장률을 기록하고 있습니다. 향후 국내 편의점 시장은 외형 성장이 아니라 기존 가맹점 수익 확대에 역량을 집중할 것으로 예상되고 있습니다.

GS리테일 주가 분석

• 4Q21 연결기준 매출액은 25,593억 원(18.4%, YoY) 증가했으며, 영업이익은 658억 원(156.4%, YoY)을 기록할 것으로 추정하고 있습니다. 홈쇼핑 제외 기준 영업이익 개선은 슈퍼부문의 흑자전환과 편의점 부문의 점진적 회복 때문일 것으로 추정하며 당사의 추정 영업이익은 시장 컨센서스에 대체로 부합하고 있습니다.
• 위드 코로나 본격화로 회복되던 편의점 업황은 강화된 사회적 거리두기로 다소 주춤할 것으로 추정 하지만, 오피스/학교/유흥가에서의 편의점 영업상황은 최악에서 벗어나고 있는 것으로 판단하고 있습니다.
• 또한, 직영점 운영 효율화로 슈퍼 부문의 흑자 흐름이 이어질 것으로 기대하며, 호텔/H&B 사업부는 코로나19 재확산에 따라 영업적자가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 

GS리테일 매출액 및 영업이익

GS리테일 주가 전망

• GS리테일은 주요 거점에 자리잡고 있는 슈퍼마켓과 편의점을 중심으로 최근 퀵 커머스 사업을 본격적으로 시작하면서 2021년 8월 음식 배달 플랫폼 요기요를 인수했으며, 카카오모빌리티 지분을 취득하는 등 모빌리티 사업에 집중 투자하고 있습니다.
• 또한, 지난 7월에는 홈쇼핑 사업부문을 합병하면서 실적은 무난한 이익 규모를 유지할 것으로 추정하지만, GS리테일의 기존 사업과의 시너지 창출에는 다소간의 시간이 필요할 것으로 예상되고 있음(리스크)
• 유통업종 평균 대비 높은 ROE와 향후 기대되는 편의점 슈퍼 등의 영업환경 개선 가능성을 반영하여 현주가대피 매우 저평가되어있다고 판단되며, 기관은 꾸준히 GS리테일을 순매수하고 있어 장기적으로 주가를 전망할 때 장기 포트폴리오에 넣어놓을 것을 추천드립니다.

외국인, 기관 순매매 거래량

네이버

네이버 기업 개요

네이버는 국내 1위 포털 서비스를 기반으로 광고, 쇼핑, 디지털 간편결제 사업을 영위하고 있으며, 공공/금융 분야를 중심으로 클라우드를 비롯한 다양한 IT 인프라 및 기업향 솔루션 제공을 확대해가고 있으며, 웹툰, Zepeto, V LIVE 등 다양한 콘텐츠 사업을 통해서도 글로벌 사업 기반을 확장하고 있는 ICT 기업입니다. 현재 네이버 파이낸셜, 네이버 클라우드 등 연결대상 종속회사 76개를 보유하고 있습니다.

네이버 주가 분석

• 4분기는 매출액 1.89조원(YoY +25.1%, QoQ +9.5%), 영업이익 3,934억 원(YoY +21.4%, QoQ +12.4%)을 기록할 것으로 추정하고 있습니다.
• 4분기 광고 시장은 계절적 성수기이지만 코로나19가 급격히 확산되면서 레저, 공연 등의 수요 급감으로 서치 플랫폼 성장률이 소폭 둔화될 것으로 예상되고 있습니다.(리스크)
• 하지만 코로나 여파로 커머스와 콘텐츠의 높은 성장세가 이어질 것으로 전망됨. 글로벌 콘텐츠 시장 공략으로 마케팅비는 계속 증가하여 영업이익률이 전년 대비 하락할 것으로 분석하고 있습니다.

네이버 매출액 및 영업이익

네이버 주가 전망

• 네이버는 2022년 해외 사업에서 성장 모멘텀이 한층 강해질 것으로 전망되고 있습니다. 일본 이커머스 시장을 본격적으로 공략할 예정이며, 4분기부터 한국의 스마트스토어가 일본에서 마이스마트 스토어 서비스로 베타 서비스를 진행 중에 있으며, 정식 서비스는 2022년 1분기 중 시작될 것으로 예상되고 있어 일본 내 라인을 이용하는 이용자 수를 타깃으로 마이스마트 스토어와의 시저지가 기대되고 있습니다. 또한 1년 이상의 판매 수수료를 면제하는 프로모션도 진행중에 있어 입 접속도가 빠르게 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
• 웹툰, 웹소설 기반 글로벌 확장을 가속화할 것으로 예상하고 있으며, 북미 시장에 네이버 웹툰과 왓패드의 월간 이용자수가 각각 1400만 명, 9400만 명을 확보하고 있기 때문에 두 플랫폼 사이 강력한 시너지가 기대되고 있습니다. 
• 또한, 플랫폼 내 콘텐츠 100개 이상을 영상화하는 프로젝트가 왓패드 웹툰 스튜디오를 통해 진행 중에 있으며, 현재  K콘텐츠가 글로벌시장에서 상업적으로 흥행하고 있는 점도 향후 네이버의 글로벌 확장성이 기대되는 부분입니다.

네이버 주가 시세

LG이노텍

LG이노텍 기업 개요

LG이노텍은 글로벌 소재부품기업으로 광학솔루션, 기판소재, 전장부품, 기타 부문의 사업을 영위하고 있습니다. 광학솔루션 부문은 카메라 모듈을, 기판소재 부문은 Photomask, Tape Substrate, 반도체 기판을, 전장부품 부문은 모터, 센서, 차량통신 등을 판매하고 있으며, 기타 부문은 전자부품이 주요 제품입니다.
LG이노텍의 스마트폰용 카메라모듈, 디스플레이용 서브스트레이트 및 포토마스크, 통신용 반도체 기판은 세계 시장을 리딩하고 있습니다.

LG이노텍 주가 분석

• LG이노텍은 최적화된 자율주행차 사업구조를 확보한 업체로 평가되어 향후 자율주행차 시장 확대 최대 수혜가 전망됩니다. LG이노텍이 자율주행차 핵심인 광학기술과 통신기술을 보유하고 있는 동시에 글로벌 자동차 업체로부터 자율주행차 부품 생산을 위한 양산성 검증을 완료했기 때문입니다. 10조원 수주잔고를 확보한 LG이노텍 전장부품 사업은 향후 연평균 3조 원 이상의 신규수주가 예상되고, 내년에는 글로벌 자동차 20개 이상 업체에 자율주행차 핵심부품 (라이다, 레이더, V2X모듈, 카메라, 모터 센서)의 신규 공급을 확대할 것으로 전망하고 있습니다.
• 전장부품 사업은 내년 하반기부터 흑자전환이 전망되어 본격적인 실적 턴어라운드 국면에 진입할 전망입니다.

LG이노텍 주가 전망

• KB증권은 LG이노텍의 목표주가를 2021~2024년 실적 추정치 상향을 반영해 350,000원 ~ 400,000원(2022년 PER 10배적용)으로 +14% 상향하고 투자의견을 유지했습니다. 목표주가 상향이유는 LG이노텍 광학부품과 전장부품이 애플의 메타버스 하드웨어 기기와 자율주행차(애플 카)에 탑재될 것으로 추정하고 있으며, 향후 3년간 공급 부족이 예상되는 반도체 기판 사업 이익이 과거 대비 +2배 증가될 것으로 전망하고 있습니다. 내년 하반기 출시될 아이폰 14 하드웨어 사양이 2015년 아이폰 6S 이후 7년 만에 풀체인지가 이뤄져 판가 상승 및 참여율 확대가 예상되기 때문입니다.

LG이노텍 매출액, 영업이익

• 또한, LG이노텍은 자율주행차 사업구조를 확보한 업체로 평가되어 향후 자율주행차 시장 확대 수혜가 전망되고 있습니다. LG이노텍이 자율주행차 핵심인 광학기술과 통신기술을 보유하고 있는 동시에 글로벌 자동차 업체로부터 자율주행차 부품 생산을 위한 양산성 검증도 완료했기 때문입니다. 연평균 LG이노텍의 전장부품 사업은 연평균 3조원 이상의 신규수주가 예상되고 있으며, 2022년에는 글로벌 자동차 20개 이상 업체에 자율주행차 핵심부품(라이다, 레이더, V2X모듈, 카메라, 모터 센서)의 신규 공급을 확대할 것으로 전망되고 있습니다.
• 최근 주가 상승에도 불구하고 LG이노텍은 향후 추가 상승여력이 충분할 전망입니다. 2022년 추정 실적 기준 현재 PER 7.9배를 기록해 저평가 되어 있는 것으로 판단되며, 2022년 PER 10배를 적용한 목표주가 400,000원이 애플 메타버스 XR기기, 자율주행차, FC-BGA 등 신사업 가치를 반영하지 않은 수준이기 때문에 여전히 LG이노텍의 주가는 시간이 지날수록 저평가되어있음을 보여주고 있습니다.

기관, 외국인 순매매 거래량